Cekricek.id - Para investor sedang mempertimbangkan berbagai skenario pasar yang berkaitan dengan meningkatnya keterlibatan Amerika Serikat dalam konflik Timur Tengah. Potensi efek berantai jika harga energi melonjak tajam menjadi kekhawatiran utama.
Mereka telah mengasah kemampuan dalam situasi yang berkembang antara Israel dan Iran, yang telah saling bertukar serangan nuklir dan memantau dengan ketat apakah AS memutuskan untuk bergabung dengan Israel dalam kampanye penghentiannya.
Skenario potensial dapat meningkatkan inflasi, menekan keyakinan konsumen, dan mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga jangka pendek. Hal ini kemungkinan akan menyebabkan aset jual awal ekuitas dan kemungkinan tawaran safe haven untuk dolar.
Dilansir Reuters, meskipun harga minyak mentah AS telah naik sekitar 10 persen selama seminggu terakhir, indeks S&P 500 telah turun hingga kini dan menyusul penurunan awal ketika Israel meluncurkan serangannya.
Namun, jika serangan itu sampai menghilangkan pasokan minyak Iran, "saat itulah pasar akan memperhatikan dan bereaksi," kata Art Hogan, kepala strategi pasar di B Riley Wealth.
"Jika terjadi gangguan pada pasokan produk minyak di pasar global, hal itu tidak tercemin pada harga WTI saat ini dan di situlah keadaan menjadi negatif," kata Hogan.
Gedung Putih mengatakan pada hari Kamis bahwa Presiden Donald Trump akan memuluskan keterlibatan AS dalam konflik tersebut dalam dua minggu ke depan.
Analis di Oxford Economics memperkirakan tiga skenario, mulai dari de-eskalasi konflik, penghentian total produksi Iran, dan penutupan Selat Hormuz. "Masing-masing dengan dampak yang semakin besar pada harga minyak global," kata perusahaan itu dalam sebuah catatan.
Dalam kasus yang paling parah, harga minyak dunia melonjak hingga sekitar 130 dolar per barel, yang mendorong inflasi AS mendekati 6 persen pada akhir tahun ini, kata Oxford dalam catatan tersebut.
"Meskipun guncangan harga pasti melambatkan belanja konsumen karena pukul terhadap pendapatan riil, skala semakin inflasi dan kekhawatiran tentang potensi efek inflasi putaran kedua kemungkinan akan menghapus harapan penurunan suku bunga di AS tahun ini," kata Oxford dalam catatan tersebut.
Dampak Minyak
Dampak terbesar dari meningkatnya konflik di pasar terbatas pada minyak, dengan harga minyak melonjak karena kekhawatiran bahwa konflik Iran-Israel dapat mengganggu pasokan. Harga minyak mentah Brent telah naik sebanyak 18 persen sejak 10 Juni, mencapai level tertinggi hampir 5 bulan di 79,04 dolar pada hari Kamis.
Peningkatan ekspektasi investor terhadap volatilitas jangka pendek lebih lanjut pada harga minyak telah melampaui peningkatan ekspektasi volatilitas untuk kelas aset utama lainnya, termasuk saham dan obligasi.
Tetapi kelas aset lainnya, termasuk saham, masih dapat merasakan efek lanjutan dari harga minyak yang lebih tinggi, terutama jika ada lonjakan harga minyak yang lebih besar jika ketakutan pasar terburuk akan gangguan pasokan menjadi kenyataan, kata para analis.
"Ketegangan geopolitik sebagian besar diabaikan oleh ekuitas, tetapi hal itu mulai diperhitungkan dalam minyak," tulis analis Citigroup dalam sebuah catatan.
"Bagi kami, turut ekuitas dari sini akan datang dari harga komoditas energi," kata mereka.
Saham Tak Terganggu
Saham AS sejauh ini berhasil mengatasi meningkatnya ketegangan di Timur Tengah tanpa banyak tanda kepanikan. Namun, keterlibatan AS yang lebih langsung dalam konflik tersebut dapat membuat pasar khawatir, kata investor.
Pasar keuangan mungkin akan mengalami aksi jual awal jika militer AS menyerang Iran, dengan para ekonom memperingatkan bahwa kenaikan harga minyak yang dramatis dapat merusak ekonomi global yang sudah terbebani oleh tarif Trump.
Namun, menurut sejarah, penurunan ekuitas mungkin hanya sementara. Selama beberapa contoh ketegangan Timur Tengah yang mencuat, termasuk invasi Irak tahun 2003 dan serangan terhadap fasilitas minyak Saudi tahun 2019, saham awalnya tutu tetapi sepera pulih dan dipertahankan lebih tinggi pada bulan-bulan berikutnya.
Rata-rata, S&P 500 tergelincir 0,3 persen dalam tiga minggu setelah dimulainya konflik, tetapi naik 2,3 persen secara rata-rata dua bulan setelah konflik, menurut data dari Wedbush Securities dan CapIQ Pro.
Masalah Dolar
Meningkatnya konflik dapat menimbulkan implikasi beragam terhadap dolar AS, yang telah jatuh tahun ini di tengah kekhawatiran atas menurunnya keterlibatan AS.
Jika AS terlibat langsung dalam Perang Iran-Israel, dolar pada awalnya dapat diuntungkan dari tawaran aman, kata para analis.
"Para pedagang kemungkinan lebih khawatir tentang erosi implisit dan ketentuan perdagangan untuk Eropa, Inggris, dan Jepang, daripada guncangan ekonomi terhadap AS, produksi minyak utama," kata Thierry Wizman, Ahli Strategi Valuta Asing & Suku Bunga Global di Macquarie Group, dalam sebuah catatan.
Namun dalam jangka panjang, prospek "pembangunan negara" yang diharapkan AS kemungkinan akan melemahkan dolar, katanya.
Baca juga: Israel Bunuh Komandan Veteran Iran dalam Serangan Balasan
"Kami ingat bahwa serangan 11 September, dan selama satu dekade kehadiran AS di Afghanistan dan Irak, USD melemah," kata Wizman.
Peran AS yang lebih besar dalam konflik Timur Tengah dapat mendorong dolar yang terpukul dalam jangka pendek tetapi dapat menyebabkan kelemahan lebih lanjut dalam jangka panjang, kata analis.
